公司推出员工购股权计划，并重申其稳健经营前景
近期“两会”再度提及对职业教育/培训的支持性政策；稳定的政策环境仍然为我们假设的基本情形
重申买入评级：近期股市震荡引发股价下挫，但希望及整体高教板块基本面未受影响
希望推出员工购股权计划
希望于3月3日推出面向核心员工的购股权计划，目标在于提供激励以及提升集团长期发展的稳定性。该计划覆盖超过5,000名员工，包含管理层以及学校教师等。希望将为员工从市场回购不超过已发行股数10%的股票，计划期限为10年。同时，希望强调其业务发展正稳步进行，并对市场上关于VIE架构、境外资金等谣言做了反驳。希望表示：1）“营利性”登记正稳步推进，并预期将于今年取得良好进展；2）在2021年12月24日收购双林教育（相关链接）后，希望取得了一块400亩的位于成都天府新区的土地，将用于建设一个新的现代产业学院；3）当前校园整体利用率仅为47%，内生发展空间充足；4）希望将聚焦于海外扩张。
2022年“两会”重申政策支持
2022年“两会”再度提及对职业教育、尤其是对职业培训的支持性政策，符合我们的预期，首个有关职业培训的“五年计划”早前于一月便已推出（我们的报告）。“两会”提及将共建共享一批公共实训基地，并使用1,000亿元人民币失业保险基金支持稳岗和培训。对于民办教育，关键词从过去三年的“支持和规范”转变为“规范”，我们认为从上市高教公司即将转设为“营利性”的角度而言，其政府补贴及税率优惠的减少已经被市场预期。此外，基于K-9义务教育阶段的“非营利”性质，我们认为更多的政府资源将会直接投入到K-9。
股票市场震荡，但基本面维持稳定
总体而言，我们认为稳定的政策环境仍是高教公司的基本假设情形，我们依然看好高教行业，在职业教育政策支持下，其依然具有稳健的内生增长。我们重申对希望的买入评级，维持2.3港元的目标价不变，基于未来12个月15倍前瞻市盈率。我们的目标价对应16倍/13倍22/23财年预测市盈率。除希望之外，我们也看好中教（839 HK）及新高教（2001 HK），近期也将宇华（6169 HK）的评级从中性上调至买入（我们的报告）。主要风险：学费及学生人数增长、经营成本控制、及政策风险。