赣锋锂业近日发布业绩预告，2021 年实现归属于上市公司股东净利润48-55 亿元(人民币，下同)，同比增长368.45%-436.76% (2020 年：10.24 亿元)；扣除非经常性损益后的净利润29-36 亿元，同比增长621%-795.04% (2020 年：4.02 亿元)。
第四季度业绩表现超预期：根据公司业绩预告测算，第四季度公司预计实现归属于上市公司股东净利润23.27-30.27 亿元，同比增长235.30%-336.17%，环比增长120.36%-186.65%；实现扣非后归属于上市公司股东净利润14.72-21.72 亿元，同比增长982%-1497%，环比增长148.23%-266.27%。业绩变动的主要原因一方面是下游锂盐需求强劲，市场处于供不应求的状态，使公司锂盐产品量价齐涨，同时公司锂电池板块新建项目陆续投产、产能逐步释放，推动净利润大幅上涨。另一方面，公司持有的Pilbara Minerals Limited (PLS.ASX)大幅上涨，产生公允价值变动收益，导致公司非经常性收益同比增长。
推进全球资源布局，持续扩大产能。公司积极推进阿根廷Cauchari-Olaroz 锂盐湖项目，预计将于2022 年投产，一期产能为4 万吨碳酸锂。2021 年公司先后要约收购荷兰 SPV、Millennial、Bacanora、SRN、Litio，除Millennial 已终止外，其余项目均在推进中。国内方面公司亦在积极布局锂电新能源材料的产品线。公司与江西省丰城市签订年产5 万吨锂电新能源材料项目，与宜春市签订年产7,000 吨金属锂及锂材项目，并在广东省惠州市签订高端聚合物锂电池研发及生产基地建设项目，江西省新余市签订年产5GWh 新型锂电池项目，重庆市两江新区签订年产10GWh 新型锂电池科技产业园及先进电池研究院项目。公司当前积极布局锂盐全产业布局，产能处于高速爬升阶段，巩固行业内的龙头地位。
投资建议：公司2021 年第四季度表现超出预期，市场的强劲需求不断推高公司业绩表现。随着公司国内外资源布局，产能持续提升，预计未来公司将进一步受益于行业的高景气度，并长期维持高增速。推荐买入。