公司FY24 收入33 亿人民币同增44%，经调净利5.8 亿同增56%；FY24 公司综合教育服务收入17.4 亿人民币，同增43%；产品销售9.2 亿元，同增66%；综合后勤服务6 亿，同增23%；管理及特许经营费0.6 亿，同增53%。
　　每股股息8.3 分，分红率30%；
　　净资产收益率24.3%，同增8.5pct
　　现金及现金等价物13.58 亿元，经营性现金净流入8.27 亿元，资本开支4.1 亿同减32%。
　　截至2024 年11 月，集团校网覆盖18 个省市，为58 所学校13 万在校生提供综合教育服务。
　　2024 年升学成绩亮点
　　全球50 强名校录取272 人，较2023 年127 人增加114%；9 人升入全球QS 前十顶级名校，其中2 人升入QS 排名第二的剑桥大学；1 人升入QS排名第六的帝国理工学院；6 人升入QS 排名第九的伦敦大学学院。
　　清华美院17 人专业综合素养过线，最终录取5 人，创历史新高。
　　川内成熟校区一本上线率平均55%，本科上线率平均90%，均远超四川平均水平。集团成长期学校实现低进高出，高进优出，平均一本上线率提升约20%，本科上线率提升约30%。
　　学科竞赛成绩突出
　　本学年竞赛强基取得了3 金、1 银、4 铜、6 个省队、26 个省一等奖优异成绩；1 人入选国家集训队并保送清北；强基计划再获突破，10 位天立学子在强基计划审核中获得“优秀”，6 位获强基计划录取。
　　采取措施优化营运结构
　　包括自一体化学校独立出拥有独立运营牌照的高中，至FY24 天立已成功自一体化学校独立出共7 所拥有独立运营牌照高中，该等高中的财务业绩已并入天立的综合财务报表。
　　逐步提高现有高中招生规模
　　于2024 年秋季学期初，公司学校网络拥有53,900 名高中生，较2023 年秋季36,708 名高中生人数增加约46.8%。
　　研学业务显著增长
　　天立旗下立行研学公司始终秉承“行知天下，立已达人”的理念，致力于为广大学子提供优质、创新的立行研学游研学体验。2024 学年立行研学的服务人次超11 万人大关。在全面覆盖自营学校的同时，为集团外30 多所学校共计1.5 万人次提供游研学服务。
　　科技赋能 实力认证
　　2024 年启鸣达人在集团内十余所学校开始试点运营“AI 智习室”业务。5月在宜宾天立学校试点高考冲刺营，36 个参训学生平均提分36 分。10 月与北京四中呼和浩特分校合作成立高三卓越班，以A1 学伴精准提分方案冲刺2025 年高考，正式开启AI 创新教育对外推广步伐。
　　展望未来，天立将通过做大做强以营利性高中为主业务，为学生提供综合　　运营服务，包括但不限于：在线校园商城、后勤综合服务、艺体升学指导、国际教育、出国留学咨询及游学等其他增值服务，促进学生全面发展。
　　维持盈利预测，维持买入评级
　　我们预计公司FY25-27 年收入分别为46 亿人民币、64 亿人民币、88 亿人民币；调后净利分别为8 亿人民币、11 亿人民币、14 亿人民币；EPS 分别为0.37 元人民币、0.5 元人民币、0.66 元人民币；PE 分别为11X、8X、6X。
　　风险提示：市场竞争激励，核心高管流失，收入不及预期。