事件。5 月22 日，小米集团举办15 周年战略新品发布会。会上首发“玄戒O1”芯片、小米15S Pro、小米平板7 Ultra、小米手表S4 周年纪念版、小米智能家电系列和全新小米YU7。
　　自研玄戒双芯技术里程碑，玄戒O1 跻身第一梯队。小米发布会重磅揭晓小米首款3nm 旗舰SoC 玄戒O1，同步亮相玄戒T1 手表芯片，集成自研4G 基带，支持动态表盘与无感控车。两款芯片标志着小米十年造芯征程的跨越式突破；小米15S Pro、小米平板7 Ultra、小米手表S4 等均搭载玄戒芯片。小米15S Pro：由内到外全方位15 周年专属设计，首款搭载玄戒O1，支持UWB超宽带互联技术。Xiaomi Watch S4 纪念版：搭载玄戒T1，支持4G-eSIM独立通信，内置小米汽车App，表端可独立控车。小米平板7 Ultra：延续12000mAh 高容量电池，14 英寸3OLED 巨屏，玄戒O1 加持生产力场景，搭载澎湃OS 2 实现PC 级专业应用。智能家居系列：米家新风空调Pro 双毫米波雷达精准送风、双区洗衣机Pro 拥有蓝氧净白技术、小米电视S Mini LED千级分区画质，构建全场景智慧生活。雷军于发布会上称， 未来五年（2026-2030 年）公司将持续加大研发投入，预计在核心技术研发上再投入2000 亿元1。
　　高性能SUV 小米YU7 正式发布，先进科技全面领先。截至2025 年5 月，小米SU7 系列累计交付量已突破25.8 万台，其中2025 年4 月份交付量超2.8 万台。此次发布会上，小米正式推出高性能SUV-YU7，包含标准版、Pro版和Max 版三个版本。YU7 系列最大马力690PS，0-100km/h 加速仅需3.23秒，标准版续航里程高达835km。YU7 座舱搭载第三代骁龙8 移动平台，采用4nm 工艺制程。同时配备行业领先的双5G 并行通讯网络和UWB 近场通讯技术，小米15S Pro 和苹果手机均能实现流畅的控车；辅助驾驶方面，YU7全系标配英伟达Thor 车载计算平台、1 个激光雷达、1 个4D 毫米波雷达、11 个高清摄像头以及12 颗超声波雷达2。
　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2025-2027 年归母净利润为309.48/400.08/501.72 亿元，当前股价对应PE 分别为43/33/27 倍。我们认　　为，公司手机、平板等业务基本盘业务稳固，出货量和市占率持续提升；同时积极布局智能电动汽车等创新业务，在新能源汽车、智能驾驶的大趋势下，有望开辟公司第二增长曲线。随着公司“人车家全生态”集团战略的稳步推进，看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济波动风险；新产品技术开发不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险。