事项：
　　近期，公司与三诺生物、usmile 等企业签署战略协议，提升公司医疗服务及健康管理的综合竞争力。此外，公司聘任李斗先生为公司董事会主席、执行董事、首席执行官。
　　评论：
　　公司与三诺生物、usmile 达成深度战略合作。公司依托其在医疗健康领域的专业能力，联合三诺生物的智能硬件设备技术，“慢病管理智能硬件+服务的产品推广”、“基于CGM 的数字疗法的探索与开发”以及“创新支付模式-CGM+保险的融合”从三个战略合作方向共同推动产品、服务和模式的深度创新，构建更科学、更易用的医疗健康慢病解决方案。公司与usmile 品牌达成战略合作，通过“口腔护理商品+医疗服务+健康管理”的组合服务形式，在健康管理、商品+健康服务等模块展开全方位战略合作，加速提升产品及服务竞争力。
　　高管变动助力长期发展。近期，公司聘任李斗先生为公司董事会主席、执行董事、首席执行官。李斗先生先后在医药、快消、保险、养老等多项领域担任高级管理职务，在洞悉消费者需求、战略部署、服务体系搭建、数字化运营等方面具有丰富经验。
　　新战略落地推进后效果显著。公司加速推进战略2.0，包括缩减调整低战略协同业务，经营优化其他业务，积极探索创新业务。截止至2023 年H1，F 端战略业务发展稳健，B 端战略业务高速增长，C 端业务持续布局，第二增长曲线蓄力。从收入端来看，F 端收入10.8 亿，同比增速12.6%；B 端收入4.5 亿，同比增速88.9%。从LTM 付费用户数来看，F 端LTM 付费用户数3800 万人，同比增长13.3%；B 端LTM 付费用户数390 万人，同比增长90.2%。数据表明，收入规模与付费用户规模均呈现良好成长性，新战略效果显著。
　　看好公司长期发展，维持“推荐”评级。根据公司最新经营情况，以及公司仍然在战略2.0 调整期，故我们调整公司业绩预测，预计23-25 年营业收入分别为45.11、51.53 和58.46 亿元（预测前值为58.52、68.51 和80.23 亿元），同比-26.8%、+14.2%、+13.5%。鉴于营业收入为衡量互联网医疗的重要指标，我们采用PS 进行估值，给予2024 年4 倍目标PS，对应目标价20.28 港元。维持“推荐”评级。
　　风险因素：会员产品拓展不及预期、互联网医疗政策风险等。