全球指数

锦欣生殖(01951.HK):各区域经营状况稳步恢复 效能持续提升

广发证券股份有限公司2024-04-18
锦欣生殖发布2023 年业绩。公司全年实现营业收入27.89 亿元,同比+18.0%;净利润3.47 亿元,同比+194.2%;非国际财务报告准则经调整净利润为4.72 亿元,同比+72.0%。整体经营业绩保持稳健增长。
周期数和成功率稳步提升,经营质量持续向好。根据锦欣生殖投资者关系官方公众号,集团旗下控股及管理医疗机构23 年周期数为30368个,同比+16.2%;中国总部医院(成都和深圳)成功率达57.5%,同比+1.9pp。公司的多项经营指标也呈向好趋势,如23 年经调整净利率为16.9%,同比+5.3pp;有息负债率为14.3%,同比-10.2pp。
各区域调整初显成效,武汉、昆明等地经营效能提升。根据公司业绩公告,受益于周期数以及高端需求的增加,成都区域ARS 收入同比+15.7%,但受人口增长率下降等因素影响,妇儿医疗服务及药品等销售业务同比下滑0.6%;深圳收入同比+16.9%,主要由于疫情后周期数的恢复以及高端需求的增加;武汉医院ARS 业务于2022 年8 月底恢复正常,收入同比+124.6%;昆明区域两家医院收入于2022 年7 月并表,受并表及公司整合后IVF 业务增长影响,其收入同比+154.8%;香港区域2023 年开始积极推广冻卵业务,冻卵数量同比+145%,促进其收入同比+12.3%;受益于疫后旅行限制放宽,美国业务逐步恢复,其国际患者人数已恢复至疫情前约50%的水平,其收入同比+22.7%;老挝诊所于2023 年8 月开始试运行,截至年底收入达280 万元。
盈利预测与投资建议。预计公司24-26 年经调整净利为5.47/6.41/7.50亿元,考虑其在民营辅助生殖领域的稀缺性及龙头效应,给予24 年PE20X 估值,对应合理价值为4.31 港元/股,给予“买入”评级。
风险提示。监管风险、人才流失风险、负面报道风险。

免责声明:以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

暂无数据

公司动态

    暂无数据

盘面综述

    暂无数据

IPO动态

    暂无数据

港股涨幅榜
  • 港股通
  • 红筹股
  • 国企股
  • 科技股
  • 名称/代码
  • 最新价
  • 涨跌幅

暂无数据

扫码关注

九方智投公众号

扫码关注

九方智投公众号