事件：公司发布2024 年正面盈利预告，预计2024 年业绩为17～18.15 亿元，同比+130%～+145%，超出此前预期。我们点评如下：
　　24 年业绩超预期，系手机光学、声学等多业务盈利提升。公司预计2024 年业绩为17～18.15 亿元，同比+130%～+145%，超出此前预期，我们认为主要原因是：1）手机需求回暖及零部件升规，公司光学、声学、结构件多产品线需求改善，盈利能力明显提升，尤其是前年大幅亏损的光学业务线在去年明显减亏。2）2 月完成并购国际车载光学厂商PSS，并表带来业绩增量。3）内部运营效率提升。
　　展望25 年及未来，我们看好AI 端侧浪潮下手机多业务线的增长潜力，亦看好车载业务的增量空间。1）安卓手机需求受益于国补，同时光学、声学、散热、折叠机等创新带动公司产品结构改善、盈利能力提升。其中，公司光学业务产品线盈利能力有望持续向好发展，同时WLG 镜头技术行业领先，良率提升带来产能的稳步提升，有望形成一定业绩贡献；另外公司散热、铰链及金属件、声学等多业务，亦将受益AI 端、折叠屏创新，均有较大成长空间。
　　2）A 客户业务有望受益于苹果硬件创新与AI 共振驱动的三年向上周期，未来有望围绕A 客户拓展新产品线，受益于声学、散热、按键等产品潜在创新。
　　3）车载业务线在并购PSS 之后提升了客户、产品、渠道能力，声学、光学业务线成长空间可期。4）另外，公司在AI 眼镜、XR 等前沿产品亦有相关布局，有望贡献额外的业绩增量。
　　投资建议。我们看好手机补贴叠加AI 创新趋势下公司手机业务的业绩弹性，车载、XR 业务亦可期，建议积极关注。考虑到公司24 年业绩预告超预期，以及AI 端侧浪潮下手机多业务线的增长潜力和车载业务的增量空间，我们上修公司24-26 年营收264.0/309.4/348.1 亿元，归母净利润17.6/22.7/27.1 亿元，对应PE 为29.7/23.0/19.3 倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：宏观经济下行、行业竞争加剧、手机需求复苏不及预期、汽车及XR 业务进展不及预期、贸易摩擦加剧。