中通快递发布2024年Q2业绩：Q2公司实现营收107.3亿元，同比增长10.1%净利润26.1亿元，同比增长3.3%；调整后净利28.1亿元，同比增长11.7%口公司专注平衡增长策略，业务量维持两位数增长、份额略有下降，单票价格基本平稳。公司专注平衡增长策略、控制全链路亏损件量，Q2完成快递业务量84.5亿件，同比增长10.1%，市场份额19.6%较去年同期下降了2pts。
Q2公司单票价格（不含货代）1.24元，同比基本持平，增量补贴和减少包装重量带来的单价下降被高价值非电商品类占比提升带来的积极影响被抵消。业务量增长、单价基本持平，公司Q2实现营收107.3亿元，同比增长10.1%。
单票成本基本持平，干线效率持续优化。成本端，Q2营业成本71.1亿元，同比增长10.4%.快递业务单票成本（剔除货代）0.82元，微增0.7%，干线运输分栋成本0.65元，同比-2.5%，其中1）单票干线成本0.39元，同比-6.8%，主要来源于规模经济、线路优化及装载率提升；2）单票分拣成0.26元，同比+4.6%，主要来自于工资上涨及自动化设备投入增加3）其他成本0.16元，同比+16%，主要是服务企业客户成本增长。
单票毛利同比基本持平，调整后净利同比增长10.9%.Q2单票毛利0.43元，同比基本持平微降0.4%，实现毛利润36.2亿元，同比增长9.6%，毛利率33.8%，同比基本持平；实现净利润26.1亿元，同比增长3.3%，净利润增速较低主要受计提浙江驿栈网络科技有限公司1.95亿元股权减值影响；调整后净利28.1亿元，同比增长10.9%，对应单票利润0.33元，同比持平微增0.7%。
看好公司网络稳定性和盈利能力持续提升。公司持续进行网络建设和效率提升，推动全链路成本优化，同时积极推进高数量到高质量的转型，看好公司网络稳定性和盈利能力提升空间，以及龙头确定性带来的估值修复空间。预计公司2024-26年归母净利润分别为98/119/135亿元，维持“强烈推荐”评级。当前公司股价对应2024-26年业绩P/E分别为12/10/9倍。
风险提示：宏观经济下行风险；件量增长低预期；行业价格竞争超预期。