投资要点：
　　事件：中通快递发布2024Q2 财报。二季度，公司实现收入107.3 亿元，同比增长10.1%；经营性利润32.3 亿元，同比增长11.7%；调整后净利润28.1 亿元，同比增长10.9%。公司通过二季度经营实现利润稳健增长，业绩符合预期。
　　维持全年件量增速指引，单票利润稳健增长。24Q2 公司业务完成量84.5 亿票，市占率达19.6%，达成合理件量规模。上半年公司件量增速12%，维持全年增速15-18%的指引，对应下半年增速至少18%。利润端，Q2 调整后单票利润0.33 元/票，环比增长0.02 元，同比持平微增，主要得益于高价值快递占比提升以及成本端持续降本增效。24Q2 公司单票分拣+运输成本0.65 元，同比下降2 分，上半年同比降幅为3 分，我们预计全年核心成本降幅有望维持上半年优化趋势。
　　提高末端资源利用效率，推进服务质量提升。除单票核心成本优化外，公司持续拓展网络末端新赛道，包括自动分拣设备直分、直链、直送到店、散件到边到角。一方面提升末端网点与小哥收入，另一方面降低末端派送成本，结合兔喜驿站的铺设，实现末端资源利用的最大化。公司服务质量持续位于行业领先水平，且24 年以来不断定调服务质量提升，我们看好公司未来散件、退货件等高价值业务的发展。
　　维持盈利预测，维持“买入”评级。我们维持盈利预测，预计2024-2026 年调整后净利润预测分别为108.73/130.90/156.69 亿元，同比增长21%/20%/20%，对应PE 分别为11x/9x/8x。公司维持件量目标指引，通过散件等业务的发展持续引领行业价值扩容，业绩确定性较高，竞争优势不断显现，我们维持“买入”评级。
　　风险提示：件量增速低于预期；散件业务发展受挫；价格波动加剧。