事件：公司发布财报，2024Q2 实现收入19.17 亿元/+28.8%，（上季度指引19.1-19.6 亿元）；经调整归母净利润7.2 亿元/+26.4%；经计算现金收款19.5 亿元，同比增长20.5%。
用户增长强劲驱动收入增长。分业务看，2024Q2 在线招聘收入19 亿元/+28.7%，主要系企业端用户的增长所带动；2024Q2 其他服务收入0.19 亿元/+43%，主要系受益于用户群体扩大。公司延续强劲的用户增长，进一步渗透到包括蓝领、中小企业以及低线级城市的各种类型求职者和企业用户中，24H1MAU 达5460 万，同比增长25.2%。
费用端：期间费用率同比下降。24Q2 销售/研发/管理费用率分别28%/23%/14%，同比-3.3/-1.4/0pct，销售费用减少主要系广告及营销费用减少。
批准新的股份回购计划，拟额外回购不超过1.5 亿美元的股份。董事会已授权一项新的股份回购计划，自2024 年8 月29 日起生效，为期12 个月，据此，公司可额外回购不超过150 百万美元的股份（包括以美国存托股的形式），以表示对公司未来持续增长的信心。该项新股份回购计划将与2024 年3 月20 日生效的现有股份回购计划（亦为期12 个月，公司据此可回购不超过200 百万美元的股份）同时实施。
盈利预测与投资建议：公司预计2024Q3 收入同比增长18.2%-19.5%至19.0-19.2 亿元，长期看好公司创新的模式及其形成的网络效应和品牌议价能力，潜在渗透率及市占率提升带来的变现空间。我们预计公司2024-2026 年经调整归母净利26/30/34 亿元，维持“推荐”评级。
风险提示：行业竞争加剧，宏观经济复苏不及预期，招聘市场复苏不及预期等。