事件：公司发布2022 年中期业绩公告，2022H1 营业收入为27.63 百万美元，去年同期营收为2.21 百万美元；取得净亏损73.08 百万美元，去年同期净亏损61.62 百万美元；每股净亏损为0.10 美元，去年同期每股亏损0.08 美元。
　　点评：
　　商业拓展持续深化：围绕专有技术和平台，公司积极开展与全球领先的学术机构和优选行业伙伴进行业务合作，通过优势互补，使平台价值最大化。
　　与阿斯利康订立一项全球对外授权协议，以对HBM7022 进行开发和商业化。
　　根据协议，公司将获得2,500 万美元的预付款，以及最高至3.25 亿美元的合计里程碑付款以及特许权使用费；
　　与LegoChem Biosciences Inc. 及映恩生物科技有限公司达成开展抗体药物偶联物（ADC）的合作项目，并据此对外授权两项产品；与华兰基因工程有限公司就三款创新型单克隆抗体和双特异性抗体药物进一步推进战略合作，目标于2022 年及2023 年提交新药研究（IND）申请； 与百图生科推进合作，签订新的合作协议，共同开发基于Harbour Mice平台与百图生科人工智能技术相结合的创新型疗法。
　　临床管线有序推进：公司专有的抗体技术平台Harbour Mice，可生成经典的双重、双轻链（H2L2）和仅重链（HCAb）全人源单克隆抗体；免疫细胞衔接器（HBICE）技术平台能够产生联合疗法无法达到的肿瘤杀伤效果。公司高效抗体发现引擎有效地推动了临床管线的创新和可持续增长。
　　2022 年7 月完成巴托利单抗针对重症肌无力的III 期临床试验病人招募；2022年1 月完成特那西普针对干眼的III 期临床试验首次期中分析；HBM4003：联合PD-1，1）针对黑色素瘤的联合治疗，于2022 年3 月完成Ib/II 期临床试验病人招募；2）针对非小细胞肺癌的联合治疗，于2022H1 完成Ib/II 期临床试验病人招募；3）针对肝细胞癌的联合治疗，于2022 年1 月完成I 期临床试验的首例患者给药。
　　盈利预测、估值与评级：立足于核心技术平台组合（HarbourMice平台、HBICE
　　平台），公司主攻肿瘤和免疫性疾病领域，有望快速打造出具有“同类首创”或“同类最佳”潜力的产品管线。我们维持2022~2024 年归母年内全面亏损总额分别为1.25/ 1.29/ 1.14 亿美元。维持“买入”评级。
　　风险提示：研发进度不达预期风险；对外合作不达预期风险；竞争加剧风险。