事件：近日，子公司博安生物与欧康维视就LY09004（阿柏西普生物类似药）订立合作及独家推广协议。
　　联手眼科医药综合平台欧康维视，加速阿柏西普生物类似药临床开发：子公司博安生物与欧康维视订立合作及独家推广协议，共同开发博安生物正在进行3 期临床的LY09004（阿柏西普生物类似药）。根据协议，博安生物授予欧康维视在中国内地独家推广及商业化LY09004 的权利；欧康维视将承担协议地区内3 期临床试验相关的所有费用。此次合作将借助欧康维视眼科医药平台在研发、生产及商业化上的综合优势加速推进LY09004的临床开发及商业化，同时策略性地帮助公司在化药、生物类似药及新型抗体等开发上合理分配资源，以平衡临床开发及商业化的风险。
　　整合内外部资源，助力生物药管线迎来收获期：收购博安生物后，公司的研发能力由化药扩展至生物药领域。博安生物内部已开发出10 多个创新抗体和8 个生物类似药。生物类似药方面，贝伐珠单抗生物类似药LY01008已申请国内上市；地舒单抗生物类似药LY06006 处于国内3 期临床及欧美1 期临床；LY09004 处于国内3 期临床等。加之公司在肿瘤、消化与代谢等领域坚实的商业化基础，以及通过强强联合降低产品临床开发及商业化风险，相关生物药上市后预计将在较长期间内为公司带来显著的业绩增长。
　　盈利预测与估值：我们维持2020-2022 年的预测收入70.48、81.49 和95.68亿元，同比增长10.9%、15.6%和17.4%；维持2020-2022 年预测股东净利润至14.73、17.65 和19.88 亿元，同比增长0.3%、19.8%和12.6%。维持目标价5.0 港元，对应2020-2022 年分别为9.39、7.83 和6.96 倍市盈率，20PEG 为0.98，维持“审慎增持”评级。
　　风险提示：全球疫情影响超预期，新产品研发和销售不及预期，市场竞争加剧。