投资要点
　　在研管 线顺利推进，多项关键数据年内有望读出：2022 H1 公司在研管线顺利推进，多个在研项目取得重要进展，下半年多项关键数据有望读出。
　　（1）精准治疗领域，ABSK011（FGFR4）针对FGF19 过表达的肝细胞癌（HCC）患者二线单药治疗的1b 期试验现正进行不同剂量组的患者入组，预计H2 有望读出初步POC 数据。同时联合Roche 阿替利珠单抗治疗FGF19 过表达晚期HCC 的2 期试验也正在入组。ABSK091（Pan-FGFR）二线单药治疗FGFR2/3 突变尿路上皮癌（UC）的2 期试验正在入组，预计年内读出POC 数据，联合替雷利珠单抗治疗UC 也于2022 年5 月获批IND。（2）免疫治疗方面，ABSK021（CSF-1R）治疗腱鞘巨细胞瘤获药监局突破性疗法认证（BTD），1b 期试验下半年有望读出初步数据。ABSK081（CXCR4）联合君实生物特瑞普利单抗治疗三阴性乳腺癌的1b/2 期试验正在国内进行入组，合作伙伴X4 在海外进行的WHIM 综合征3 期试验年内有望读出关键数据。
　　持续推进临床前候选化合物，下半年有望递交多项IND 申请：2022H1 公司取得ABSK043（口服PD-L1 小分子抑制剂）以及ABSK061（FGFR2/3抑制剂）两项IND 批件，下半年有望为自主研发的ABSK121（突变型Pan-FGFR）、ABSK012（突变型FGFR4）以及ABSK051（CD73）三款小分子药物递交IND 申请，同时对ABSK112（EGFR Exon20）以及ABSK071（KRAS-G12C）启动临床前研究。随着更多临床前候选化合物的快速推进，公司在研管线将持续丰富，强大的早期药物发现能力优势渐显。
　　携手礼来开创新型合作模式，潜在里程碑费用达2.58 亿美元：2022 年1月公司与礼来达成一项全球共同早期研发合作协议，针对一项未公开靶点进行药物发现以及未来潜在商业化。此次合作采用一种全新的合作模式，礼来提供该靶点的早期资料，公司负责进行药物开发；若达到商定终点，礼来有权进一步开发并商业化该化合物，公司有望获得最高达2.58 亿美元的里程碑费用以及按销售额一定比例计算的特许权使用费。此次合作开创了药企合作研发的全新模式，同时也是对公司自主研发能力的高度认可。
　　在手现金充沛，短期不存在融资压力：2022 年上半年，公司拥有现金及银行结余24.97 亿人民币（合约3.72 亿美元），账上现金充足，现金流稳定，可支持公司各类经营活动，数年内不存在融资压力。
　　风险提示：在研管线推进不及预期、产品或适应症竞争格局恶化、行业政策风险。