事件：公司发布2024 年三季度经营数据公告，截至2024 年9 月30 日止三个月的客户就诊人次总数约为148.5 万人次，较2023 年同期（客户就诊人次约118.8 万人次）增长约25.0%。
　　内生+外延并举，单季度客户就诊人次数不断攀升。根据公司2024 年Q3 经营数据报告，2024 年Q3，公司客户就诊人次总数为148.5 万人次，同比增长约25.0%。其中，新店客户就诊人次总数约为7.7 万人次，占上述就诊人次增长率25%中的6.5%；老店客户就诊人次总数约140.8 万人次，占上述就诊人次增长率25%中的18.5%。根据公司2024 年Q1 经营数据报告、2024年半年报、2024 年Q3 经营数据报告，2024 年Q1-Q3，客户就诊人次分别为107.4 万人次、130.9 万人次、148.5 万人次。
　　确立六大战略方向，为公司长期高质量、可持续发展提供支撑。根据固生堂投资者关系，在固生堂2024 年第三季度集团经营分析会上，董事长涂志亮先生对公司未来业务发展提出六大战略方向：1）在强医学中心城市，由医保支付优先转向医生供给优先，实现强医学中心城市的集团化发展；2）省会城市规模化发展；3）建立自费业务体系，实现有内涵、有效的、可持续的增长；4）稳妥有序推进规模性并购，预计每年新进2-3 个城市；中医出海方面，计划组建体系化的高管团队，在新加坡开设规模性门诊，建立首个海外市场；5）通过自我迭代学习+外部赋能，让每一位固生堂员工持续成就辉煌；6）在组织结构上，计划成立数字化办公室和AI 运营办公室，整合集团内的财务、人事、运营中心及医务中心，针对关键指标建立标准化管理模块，输出精准的诊断和解决方案。
　　投资建议：公司是国内中医医疗健康服务龙头企业，随着公司“内生+外延”持续拓展业务版图，我们预计2024-2026 年公司实现营业收入30.56 亿元、39.90 亿元、51.89 亿元，经调整净利润4.00 亿元、5.36 亿元、7.13 亿元，当前股价对应的PE 倍数（经调整）分别为21.0X、15.6X、11.8X，维持“买入”评级。
　　风险提示：核心医师流失风险，医药行业政策不及预期，并购整合不及预期，自建门店不及预期。