事件
　　公司发布2024 年业绩公告，2024 年公司实现营业收入30.22 亿元，同比增长30.1%；毛利润9.09 亿元，同比增长29.9%；归母净利润3.07 亿元，同比增长21.6%；经调整净利润4.00 亿元，同比增长31.4%。
　　持续扩店提升服务能力
　　2024 年公司就诊人次、回头率和次均消费等核心运营指标实现全面提升，其中就诊人次达541.1 万人次，同比增长25.9%；客户回头率从2023 年的65.2%进一步提升至2024 年67.1%，就诊次均消费从2023 年541 元提升至2024 年559 元。公司持续完善区位布局，截至2024 年底公司在国内拥有78 家线下诊疗机构，较2023年底增加22 家，同时公司积极开拓海外市场，2024 年收购新加坡宝中堂100%股权，服务能力进一步提升。
　　前瞻战略布局完善
　　公司致力于拓展线上线下相融合的医疗服务网络，为更广大的客户群提供优质的中医医疗健康服务和产品。展望未来，公司业务战略预计将聚焦于以下方面：（1）继续采用师带徒模式培养中医药人才，培养打造高素质的青年医师团队；（2）通过数字化、“互联网+”和人工智能（AI)为医疗健康服务赋能；（3）进一步加大研发投入，实现医疗健康解决方案的产品化和标准化；（4）加强风险管理和内部控制，确保稳健增长；（5）进一步推进国际化战略。
　　盈利预测、估值与评级
　　我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为37.86/47.34/58.36 亿元，同比增速分别25.26%/25.05%/23.27%，归母净利润分别为4.02/5.20/6.63 亿元，同比增速分别31.02%/29.31%/27.59%，EPS 分别为1.67/2.16/2.76 元/股，3 年CAGR 为29.30%。公司是国内稀缺的中医诊疗连锁平台，有望跟随中医药行业发展，维持“买入”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧；人才短缺风险；政策不确定风险。