1）3 月29 日，康耐特光学发布自愿性公告，宣布拟投资人民币1.8 亿元参与灵伴科技（杭州）股份有限公司的最新一轮融资，认购其不超过5%的股权。
　　此举旨在深化公司在智能眼镜领域的战略布局，提升产业链协同效应。
　　2）据外媒报道，美国联邦通信委员会（FCC）文件显示，Meta 及其合作伙伴EssilorLuxottica 已为两款新型号Ray-Ban AI 眼镜（暂称Ray-Ban Meta Scriber与Ray-Ban Meta Blazer）提交了认证申请。这预示着Meta 可能在近期进一步扩充其智能眼镜产品线。
　　评论：
　　绑定国内龙头，构建“技术+场景”护城河。灵伴科技（Rokid）是国内AR/AI 智能眼镜领域的领军企业，在消费级与企业级市场均有成熟产品和领先地位。本次投资标志着双方从商务合作升级为战略协同伙伴，有助于康耐特锁定国内头部品牌的中长期订单，持续贡献业绩增量。未来公司有望近距离参与一线整机厂商的产品定义与痛点解决，反向驱动公司创新。
　　Meta 智能眼镜产品矩阵加速扩张，行业渗透率有望再提速。两款新产品均专为佩戴近视眼镜的人士设计，直击AI 眼镜“额外佩戴负担”与“频繁切换”的核心痛点，有望将智能眼镜从一个“可选配件”转变为近视用户的“日常必需品”，进而实质性撬动传统眼镜存量市场，为行业渗透率的跃升打开关键突破口。此外，方框和圆框两种款式的镜框设计亦可满足不同审美和场景的用户需求，Meta 通过高频次、多形态的新品发布，有望持续占据“AI 眼镜”品类的消费者心智和媒体声量，引领行业创新方向。我们持续看好由Meta 引领的AI 眼镜产业趋势，尤其是光学镜片这一高壁垒非标环节的需求或将大幅提升。
　　智能眼镜催化频频，持续看好公司卡位优势。公司积极布局智能眼镜赛道，海外客户合作项目数量持续增加，现有项目稳步推进，个别重点项目工作重心从前期的产品功能实现和技术路线验证，转向下一步的扩大生产规模；同时，国内客户个别重点项目已实现产品交付，终端用户反馈良好。
　　投资建议：镜片制造龙头企业，积极培育智能眼镜第二成长曲线。康耐特光学深耕眼镜制造行业，内外销齐头并进，结构升级有望带动盈利能力持续改善。
　　目前公司已和多家头部3C 龙头合作布局智能眼镜，成长可期。考虑到智能眼镜产业链发展提速叠加公司产品结构稳步向上，我们预计公司25-27 年归母净利润分别为5.6/7.0/8.7 亿元，对应PE 为43/35/28X。参考可比公司估值，给予26 年估值为45X，对应目标价69.90 港元，维持“强推”评级。
　　风险提示：智能眼镜发展不及预期、国内渠道拓展不及预期、行业竞争加剧。