事件：
　　正面盈利预告及业务更新：
　　2024 年全年，公司预计：
　　收入：约17.2-17.9 亿美元（YOY+25%-30%）;
　　纯利：约1.1-1.2 亿美元;
　　经调整纯利：约1.35-1.45 亿美元。
　　2024 年H2，据测算：
　　收入：24H2 为9.1-9.7 亿美元（YOY+42%-53%），24H1 为8.2 亿美元（YOY+11%）；
　　纯利：24H2 为0.49-0.59 亿美元，24Q4 为0.1-0.2 亿美元，24H1 为0.62 亿美元；
　　经调整纯利：24H2 为0.73-0.83 亿美元，24Q4 为0.35-0.45 亿美元（假设前三季度经调整纯利也为1 亿美元），主因集团位于德国基地定位调整的非经常性成本；24H1 为0.62 亿美元。
　　24 年增长预计主因：
　　收入：持平21 年收入水平，低于巅峰22 年收入19.9 亿美元，主因渠道去库存周期的结束，EGO 品牌终端销售表现强带动客户订单；
　　盈利： 24H2 经调整净利率预计为8.3%（收入、经调整净利采用中值），23H1、24H1 分别为6.7%、7.5%，主因规模恢复、业务结构优化以及汇率、原材料成本等因素的推动下，毛利率有所提升；及经营效率持续提升。
　　非经营性：
　　间接全资附属公司 FLEX 计划于25 年底前关停其德国施泰因海姆基地的生产，未来生产基地将搬迁至中国，而施泰因海姆基地将作为FLEX 在欧洲的产品及销售能力中心，预期每年可节省约1000 万美元成本，与此调整相关的大部分非经常性成本将于24Q4 确认。
　　盈利预测
　　结合盈利预告，我们调整盈利预测，我们预计2024-2026 年公司营业收入为17.6、20.9、24.1 亿美元（24-26 年前值为16.8、20.2、23.6 亿美元），归母净利润为1.15、1.63、1.96 亿美元（24-26 年前值为1.34、1.70、2.04 亿美元），对应EPS 分别为为0.23/0.32/0.38 美元（24-26 年前值为0.26/0.33/0.40 美元），以2025 年1 月23 日收盘价2.39 美元计算（根据wind，对应汇率为1 美元=7.79 港元），对应PE 分别为11/7/6 倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　关税税率大幅提升（等关税政策相关的不确定性）、下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险、海运运费上涨以及港口堵塞造成货物交付不及时风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。