事件:公司发布2020年半年度报告,期内公司实现收入201.98亿,同比增长11.11%;税前利润17.70亿,同比增长21.55%;归母净利润7.40亿,同比增长15.95%。基本每股收益0.1186元/股。
航空业务持续增长,整机业务表现突出。期内公司收入及利润均实现增长,具体来看,公司业务主要分为三个板块,航空整机、航空零部件业务和航空工程服务业务,三个分部收入占比分别为:38.33%、49.55%、12.12%。业绩占比分别为:17.55%、75.08%、7.37%。1)期内航空整机实现收入77.42亿元,同比增长21.93%,分部业绩为3.32亿元,同比增长25.47%;2)航空零部件业务实现收入100.09亿元,同比增长7.19%,实现分部利润14.20亿元,同比增长12.09%;3)航空工程服务实现收入24.47亿元,同比下降1.79%,分部利润1.39亿元,同比下降6.10%。
生产经营顺利恢复,积极开展资本运作:在上半年全球疫情影响的大背景下,公司快速恢复生产经营,保障各项工作顺利推进,继续实现收入及利润的双增长。此外,公司积极开展资本运作,下属中航光电子公司中航富士达在新三板精选层挂牌并募集资金2.39 亿元用于射频产业化项目建设,助力公司射频产业能力进一步提升。2020年1月15日,中航光电完成限制性股票激励计划(第二期)股份授予,进一步激发人力资本活力,增加发展潜力。2019年,公司下属洪都航空完成资产置换,置出亏损的零部件加工业务,置入具备稳定盈利能力的导弹总装业务。中航电子置出连续亏损的子公司陕西宝成。交易完成后,两家子公司的资产质量提升明显,2020年上半年均实现大幅增长。
整合直升机资产,不断加强航空主业布局。2019年,公司启动直升机资产重组工作。2020年1月3日,公司发布公告,拟收购航空工业、天津保税局分别持有的中航直升机68.75%及31.25%股权,以及航空工业所持有的哈飞集团10.21%股权及昌飞集团47.96%股权,对价约为人民币56.88亿元。收购标的资产2018年度实现扣税和非经常性损益后净利润3.18亿,2019年前三季度实现扣税和非经常性损益后净利润6.03亿。收购完成后,公司将囊括航空工业直升机板块所有资产,代表整机防务资产首次注入海外上市平台,收购完成后将减少关联交易,提升公司的收入规模、盈利能力及行业地位。
风险提示:航空军品研发技术风险,收购进度低于预期的风险。