事件：公司发布2024 年半年报，实现营业收入22.21 亿元，YoY+26.7%；归母净利润2.05 亿元，YoY+127.4%，经调整后归母净利润2.37 亿元，YoY+110.0%，经调整息税折旧摊销前盈利3.19 亿元，YoY+72.7%。
　　《麦芬》表现亮眼，推动游戏收入快速增长。1H24 公司游戏业务收入14.86亿元，同比增长29.3%，1H24 网络游戏平均月活跃用户953 万人，付费率同比提升1pct 至11%，平均每月付费用户游戏花费同比提升68%至218 元，主要受《出发吧麦芬》《铃兰之剑》《火炬之光：无限》三款新的自研游戏驱动。《出发吧麦芬》于今年1 月上线中国港澳台地区，5 月上线中国大陆地区，据七麦数据统计，截止8 月30 日，该游戏中国大陆版平均位列iOS 游戏畅销榜第17 名，7 月以来平均排名24 名，流水表现超预期，下半年利润有望持续释放。
　　TAPTAP 活跃用户数显著提升。1H24 公司信息服务业务收入7.34 亿元，受益于多款热门游戏上线，以及TapTap 营销活动的增加，广告业务收入同比提升21.7%。1H24 TapTap 中国版APP 平均月活跃用户数为4324 万人，同比提升27.3%。
　　自研产品持续兑现。公司自研模拟经营手游《心动小镇》于7 月上线，首月取得超过2500 万次下载，安卓渠道为TapTap 独占，为TapTap 带来大量新增用户，提升平台活跃度；据七麦数据统计，该上线以来平均位列iOS 游戏畅销榜第37 名，表现亮眼，有望依托社交裂变带来新增玩家的持续增长，关注长线运营与商业化情况。公司规划今年下半年在海外多个国家和地区陆续上线《出发吧麦芬》。
　　盈利预测：预计公司24/25/26 年归母净利润6.57/8.74/10.89 亿元，同比扭亏/+33%/+25%，自研产品表现超预期，维持“买入”评级。
　　风险提示：自研游戏表现不及预期；平台用户增长放缓；政策风险