申购建议：
　　公司是专门从事协作式机器人（通称“协作机器人”）开发、制造及商业化的领先企业之一。目前公司提供4 个系列共27 款协作机器人型号，可满足制造、零售、医疗健康、STEAM 教育、科研等众多领域的大量使用场景。
　　全球协作机器人市场规模由2019 年的466.6 百万美元大幅增加至2023 年的1,039.5 百万美元，复合年增长率为22.2%，预期到2028 年达4,950.0 百万美元，2023 年至2028 年的复合年增长率为36.6%。全球协作机器人行业的增长率远超传统工业机器人行业的增长率。预期AI 技术普及将进一步加快于更多使用场景中采用协作机器人。
　　公司是全球行业中少数拥有覆盖协作机器人开发整个环节的自有全栈技术的参与者之一，技术包括协作机器人设计与制造、关键部件开发、控制系统开发、关键算法制定与迭代、针对不同任务的多功能协作机器人部署以及AI 功能开发。根据灼识咨询，按2023 年的出货量公司在全球协作机器人行业中排名前二，在中国排名第一，全球市场份额为13.0%。
　　2021 年至2023 年，公司营收分别为1.74 亿元、2.41 亿元、2.87 亿元人民币（下同），毛利分别为8808 万元、9822 万元、1.25 亿元，毛利率分别为50.5%、40.8%、43.5%，净利润分别亏损4175.6 万元、5247.7 万元、1.03 亿元。2024年上半年亏损5988.3 万元。
　　按招股价计算，公司上市估值约75.2~83.2 亿港元，约相当于2023 年25 倍PS，处于行业中游位置。机器人产业未来前景广阔，但目前盈利前景尚不明朗，建议谨慎申购。