事件：公司发布正面盈利预告，24H1，实现收入超过16.1亿元、同减4.3%以内，实现净利润超过2.55 亿元、同增超过212.9%，实现经调整净利润超过3.27 亿元、同增超过13.5%。
　　点评：
　　剔除事业单位考试错期影响，估计收入小幅增长。事业单位联考笔试时间从往年的5 月提前至3 月30 日，根据我们的统计，共20 个省/地区参加；而今年公务员省考联考的时间安排在3 月16~17 日，共24 个省参加，两项考试有18 个省/地区时间非常接近，影响公司事业单位序列的收款和收入。我们估计若剔除错期影响，公司收入小幅增长。
　　盈利能力显著提升。按照盈喜的收入和经调整净利润的下限计算，净利率达到20.3%、同增3.2pct。公司通过技术和AI 赋能，师资利用效率和师均收入不断提高，带来盈利能力的显著提升。
　　投资建议：公司中报业绩符合预期，若剔除事业单位考试错期影响，估计收入小幅增长，并通过技术赋能不断提升盈利能力，交付利润的稳定增长。从行业来看，我们认为需求端依然强劲，供给端中小机构出清速度或略低于我们的预期，但未来仍会呈现头部集中的趋势。基于谨慎性考虑，我们调整公司2024~26 年经调整净利润预测至5.58/6.84/8.22亿元，当前股价对应估值10x/8x/6x，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争格局变化的风险；考试时间变化的风险。