事件描述
　　速腾聚创于2026 年1 月13 日宣布，公司2025 年激光雷达产品、ADAS领域激光雷达产品及机器人领域激光雷达产品的销量分别约为912,000 台、609,000 台及303,000 台。根据公司公众号，公司机器人领域激光雷达产品销位居行业第一。相较2024 年，速腾聚创机器人领域产品销量同比强劲增长1141.8%。
　　核心观点
　　机器人产业快速发展驱动速腾聚创业绩增长。2025 年，全球机器人产业飞速发展，速腾聚创以全栈自研芯片筑就高性能数字化产品实力，在智能割草机器人、无人配送、人形机器人等应用领域“多点开花”，占领行业头部合作格局。据GGII 统计，速腾聚创2025 年机器人业务增速迅速，激光雷达年出货量位居行业第一。GGII 预计到2030 年3D激光雷达市场规模将达到近45 亿元，2025-2030 年复合增长率约35.52%。
　　全球首个机器人“配送小哥”亮相CES。2026 年1 月CES 展台上。
　　全球首款搭载速腾聚创具身智能解决方案的机器人“配送小哥”首次出展。它在无人工干预的情况下，自主完成长程打包、拆包、转运等柔性灵巧任务，展期连续4 天持续运行累计20 个小时，完成超4000步任务，实现较高操作成功率。速腾聚创首个具身智能解决方案整合了端到端操作、端到端移动与包含核心部件、模型训练、数采系统、数据飞轮在内的速腾聚创 AI 平台能力，并搭载自研高自由度灵巧手、AC2、AC1 等核心硬件，可以支持机器人完全自主运行，实现高度类人的长程柔性灵巧操作。
　　与未岚大陆正式达成合作，全新Navimow i2 LiDAR 重磅发布。2026年1 月6 日，速腾聚创与智能割草机器人领域的全球领先品牌未岚大陆共同宣布达成合作，并在CES 2026 展会联合展出首款合作新品Navimow i2 LiDAR。Navimow i2 LiDAR 集成了速腾聚创全球首款机器人全固态数字化激光雷达E1R，每秒可扫描近20 万个点位，能实时构建高度精细的空间地图。E1R 拥有120°×90°超大FOV 及144 线超高线数，高清高精、稳固可靠，是机器人实现无边界割草作业的感知关键。
　　投资建议
　　我们看好公司ADAS 及机器人等业务的持续发展潜力，维持“买入”评级。预计公司2025-2027 年经调整净利润约为-1.76 亿元、2.07亿元和5.73 亿元。对应1 月13 日收盘价37.42 港元，对应PE 分别为-/166.93/35.91 倍。
　　风险提示
　　行业竞争加剧风险；客户订单波动风险；智能驾驶及具身智能技术路线变化风险；机器人及非汽车业务拓展不及预期的风险。