事件：迈富时发布《自愿公告 控股股东自愿禁售承诺》，基于对公司长期价值的信心和投资者利益的维护，公司董事长、首席执行官兼控股股东赵旭隆先生及其配偶朱水纳女士自愿承诺，自2025 年5 月16 日起12 个月内，不会出售其所持有的公司股份。
　　营收快速增长，2024 全年经调整净利润转正。2024 年，公司实现总收入15.6亿元，同比+26.5%，全年经调整后净利润达0.79 亿元，经营性现金净流入达1.38 亿元。其中：1）AI+SaaS 业务收入8.4 亿元，同比+19.9%，毛利率达到86.3%；付费客户数达2.7 万家，同比+4.4%；每用户平均月收入同比+12.1%。2）精准营销会计收入为7.2 亿元，同比+35.2%；毛收入为72.3亿元，同比+14.6%。
　　持续投入AI，围绕“Tforce 营销大模型+AI-Agentforce 智能体中台”纵深拓展Agent 应用场景。公司将大模型深度融入一站式营销及销售平台，打造了具备智能营销中枢、流程自动化引擎、场景感知矩阵等多重核心能力的下一代AI+SaaS 解决方案。公司于24 年5 月发布T-force 营销大模型；于25年1 月推出AI-Agentforce 智能体中台，将智能化的工具接入上百个细分业务场景，并于25 年2 月全面接入DeepSeek-V3 和DeepSeek-R1。根据2024年年报数据，公司给超过90%的客户提供的产品中包含AI 模块。此外，公司在2025 年3 月推出面向政府及国企的智能体一体机，深度集成公司自主研发的AI-Agentforce 智能体中台、智能设备管理软件及40 多个“企业+政务”智能体，有望贡献业绩新增量。
　　投资建议：我们预计迈富时2025-2027 年营收分别为23、31、43 亿元，归母净利润分别为0.14、1.27、1.92 亿元。迈富时是国内营销及销售SaaS龙头，AI 深度赋能有望打造增长新引擎，给予公司“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济复苏不及预期、行业竞争加剧、成本优化不及预期、大模型技术突破及商业化落地不及预期。