2017 年盈利同比升11.6%，好于预期。期内收入和净利分别同比回落10.1%及上升11.6%。
净利上升主要归因于期内毛利率回升，非运营盈利的上升以及较低的税费。期内毛利率同比上升0.9 个百分点至19.9%，而净利率同比升0.6 个百分点至3.3%。
2017 年新签订单同比上升17.8%。公司于2017 年的新增订单达1,004.6 亿人民币，同比上升17.8%，而期末在手订单则达2,269.2 亿人民币（含824.4 亿人民币未生效订单），同比跌7.1%。高效清洁能源装备（火电）于期内的新增订单同比大跌35.5%。
国内于2018 年前2 个月对发电基础设施的投资同比升8.3%至人民币252 亿。国内于2018年1-2 月的新增发电装机容量达23.6 吉瓦，同比升45.9%，而火电在期内的新增装机则同比倒退25.1%至5.9 吉瓦。在政府新政策下，我们预计国内对火电的投资将持续当前的下行趋势，但将加速对风能、核能及太阳能的发展。
我们维持“收集”的投资评级但下修目标价至3.56 港币。鉴于公司在本土市场高端能源装备及工业装备的领先地位，我们维持对公司未来的乐观看法。我们的新目标价相当于15.0 倍/ 14.0 倍/ 13.1 倍 2018/2019/2020 年市盈率或0.7 倍/ 0.7 倍/ 0.7 倍 2018/2019/2020 年市净率。