公司简介
　　易鑫集团成立于2014 年，是中国最大的互联网汽车金融交易平台。公司的收入主要来自于在汽车交易平台上促成的贷款的服务费，以及自营融资业务。股东包括腾讯和京东等战略投资人，公司利用腾讯和京东的征信数据和系统支持，获取消费者信息，提升信贷分析能力。截止2024 年上半年，公司累计融资交易规模近3,500 亿元（人民币，下同），累计汽车交易量超过400 万辆。公司业务遍及340 多个城市，连接超过3.6 万个整车厂、汽车经销商等合作伙伴，以及超过100 家的金融机构。近年，公司也在积极开展金融科技领域和二手车业务，拓展第二增长曲线之余，扩大汽车交易规模。
　　三季度融资量、规模齐升，二手车业务稳健增长根据公司公告，2024 三季度公司促成总融资交易规模达到185 亿元，同比增长4.5%。期内汽车融资交易总量增长至19.2 万笔，同比增长5.2%。其中新车和二手分别为9.9 万笔和9.3 万笔，二手车交易量大幅同比增加27.4%，占比提升至48%（2023 年同期为40%）。在二手车流通支持政策自2022 年出台的背景下，相信中国二手车市场发展仍有提升空间。因此公司近年也积极布局二手车融资业务，体现与主流金融机构的竞争优势。另外，在中国新能源汽车渗透率持续提升作用下，公司三季度新能源汽车融资交易总量同比增长26.8%至5.3 万笔。
　　金融科技业务表现亮眼
　　三季度在金融科技模式下促成的融资额约56 亿元，同比增长87.2%，其中新能源汽车占比约60.6%。公司持续与金融机构、整车厂及第三方科技公司达成战略合作协议，赋能汽车融资全流程。今年三季度公司于秦农银行和北京银行建立合作关系，扩大业务范围。
　　公司有望把握金融机构对汽车金融科技领域的强大需求，驱动业绩向上。
　　估值
　　受益于中国新能源汽车市场快速增长，以及二手车市场渐趋成熟，公司利润有望逐渐优化。2023 年经调整净利润为9.1 亿，同比增长32.2%。2024 上半年经调整净利润5.1 亿，同比增长22.9%。公司指引2024 全年经调整净利润同比增长10%-15%，现时对应估值约5-6 倍市盈率。
　　投资风险1.融资业务政策及监管风险；2. 新车及二手车业务拓展不及预期；3. 逾期率上升。