事件描述
　　根据每日经济新闻报道，3 月21 日，美团发布2024 年第四季度及全年业绩。
　　核心观点
　　营收净利润均创新高，公司整体表现亮眼。2024 年公司实现营业收入3376 亿元，同比增长22%；经调整溢利净额为437.72 亿元，同比增长88.2%。Q4 来看，公司实现营收884.87 亿元，同比增长20%；经调整溢利净额为98.49 亿元，同比增长125%。
　　核心本地商业实现高质量增长。2024 年，得益于行业线上渗透率的进一步提升和强劲的消费需求，核心本地商业分部收入同比增长20.9%至2502 亿元；因所有业务实现高质量增长和效率提升，经营溢利同比增长35.4%至524 亿元，经营利润率由2023 年的18.7%提升至20.9%。
　　2024 年第四季度，核心本地商业分部收入同比增长18.9%至656 亿元；经营溢利同比增长60.9%至129 亿元，经营利润率同比提升至19.7%。
　　公司将继续保持对生态系统的投入，致力于行业可持续发展。
　　新业务亏损收窄。2024 年，新业务分部收入同比增长25.1%至873 亿元；经营亏损收窄至73 亿元，经营亏损率改善至8.3%，主要受益于该分部所有业务运营效率的提升。2024 年第四季度，新业务分部收入同比增长23.5%至229 亿元；该分部经营亏损同比收窄55.0%至22 亿元，经营亏损率同比改善至9.5%。新业务进一步强化了生态系统，提高了消费者和商家的黏性，并有望在未来释放出更大的财务价值。
　　持续加大研发投入，构建自有人工智能模型。2024 年的研发开支为211亿元，同比保持稳定。公司表示在持续贯彻‘零售+科技’公司战略的同时，将加大对AI、无人机配送、自动配送车等前沿科技及相关应用的投入。据同花顺财经报道，美团高管在财报电话会议上表示，将构建自有人工智能模型。
　　投资建议
　　我们调整公司业绩预测，预计公司2025-2027 年经调整净利润约为504.57 亿元、600.12 亿元和694.63 亿元。我们持续看好心本地商业业务稳健发展，新业务继续减亏。维持公司“买入”评级。
　　风险提示
　　宏观经济超预期下行风险，本地业务竞争加剧风险，AI 等新业务发展不及预期风险，监管政策发生变化风险。