事件
招商银行（03968.HK）发布2022 年中期业绩报告。
点评
22Q2 营收及利润：
营收同比变化为+3.7%，低于彭博一致预期的+3.9%，主要因为非息收入增速不及预期，其中：
净利息收入同比变化+6.8%，低于彭博一致预期的+5.0%。
非利息收入同比变化-0.9%，其中手续费和佣金净收入同比变化-1.4%，低于彭博一致预期的+6.6%
计提信用损失准备新增199.54 亿人民币，优于彭博一致预期的201.08 亿人民币，同比变化为-6.5%。
归属于普通股股东的净利润同比增长14.6%，高于彭博一致预期的10.2%。
22Q2 存贷款增长：
贷款和垫款本金总额相较于年初增长6.5%，高于彭博一致预期的6.3%，环比增长3.0%。
客户存款相较于年初增长10.9%，高于彭博一致预期的7.1%，环比增长5.3%。
NIM 环比下降14bp 至2.37%，低于彭博一致预期的2.44%，生息资产收益率环比下降11bp，计息负债成本率环比上升3bp。
22Q2 资产质量：
不良贷款率为0.95%，优于彭博一致预期的1.02%，环比上升1bp。
拨备覆盖率为454.06%，高于彭博一致预期的450.16%，环比下降8.62pct。
贷款拨备率为4.32%，低于彭博一致预期的4.58%，环比下降3bp。
22Q2 CET1 充足率
高级法下核心一级资本（CET1）充足率为12.32%，高于彭博一致预期的12.5%，环比下降39bp。
22H1 成本收入比、ROTE 及ROA：
成本收入比率同比下降19bp 至27.76%，优于彭博一致预期的34.0%。
归属于普通股股东的加权平均净资产收益率（ROTE）同比上升1bp 至18.07%
加权总资产收益率（ROA）同比上升4bp 至1.46%，高于彭博一致预期的1.35%。
风险
全球经济增长高/低于预期；加息幅度高/低于预期，资产质量超出/不及预期。