2019 年第三季度盈利同比升2.6%至人民币10.3 亿元。公司第三季度的业绩为其前三季度的业绩做出了较为正面的贡献。公司前三季度的盈利同比倒退3.3%，较2019 上半年时5.9%的降幅收窄了2.6 个百分点。三季度的综合毛利率同比提高了1.2 个百分点至15.0%，并直接推高了前三季度的毛利率至13.3%，同比升0.5 个百分点。公司于前九个月的业绩符合我们的预期。
2019 年第三季度的新签合同达人民币818 亿元，同比增长30.8%。继2019 年第2 季度新签合同额同比上升19.8%之后，公司于第3 季度的新签合同额同比大增30.8%至人民币817.63 亿元。2019 年2 季度及3 季度强劲的新签合同增长是公司于前九个月新签合同同比上升11.7%的关键。截至2019 年6 月末，公司的总在手订单突破人民币1.2 万亿元。
国内于2019 年前9 个月对电源工程的投资同比增6.0%至人民币1,797 亿元。其中，火电/ 水电 / 核电 / 风电于2019 年前9 个月的电源工程投资额分别同比跌28.9% / 升30.2%/跌29.7% / 升72.8%。
我们维持“收集”的投资评级以及1.00 港元的目标价。我们当前2019 至2021 年的每股盈利预测分别为人民币0.147 元、人民币0.185 元和人民币0.197 元。我们的目标价相当于6.0 倍/ 5.0 倍/ 4.6 倍2019-2021 年市盈率或0.5 倍/ 0.5 倍/ 0.5 倍2019-2021 年市净率。