事件：公司披露2024 年中报，上半年实现主营业务收入4.36 亿元（YoY-12%），其中平台科技服务收入1.54 亿元（YoY+83%）；实现经调整净利润1.66 亿元（YoY-12%），每股盈利0.16 元（YoY-11%）。
　　科技收入实现高增长，供应链业务规模稳健增长。2024H1 公司实现平台科技服务收入同比+83%至1.54 亿元，占总收入比重提升至35%。截至2024H1，公司平台链接资金合作方数量增至138 家，平台累计客户数量同比+23%至1.67 万家（其中中小微客户数量占比约97%），平台累计处理的供应链资产规模约2160 亿元（YoY+22%），看好公司利用金融科技手段，不断提升服务实体经济的能力，进而推动公司业务规模持续增长。
　　战略合作太湖新城集团，加速推动战略转型。2024H1 公司实现数字金融解决方案收入同比-22%至2.75 亿元，主要由于2024 年2 月与无锡市太湖新城集团达成战略合作，推进公司平台化发展战略，公司持有无锡国金股权比例由80%减少至49%，其财务业绩不并入公司主营业务收入，进而导致公司短期营业收入、总资产、净资产下滑。
　　此次战略合作有助于公司提升平台服务收入，优化公司业务结构，提振净资产收益率。
　　投资建议：维持买入-A 投资评级。公司平台化发展战略持续推进，业务版图不断扩张，生态布局成效显著。未来资金方与供应链生态重要参与者的加速整合，有望进一步推进公司平台化发展及产业协同共赢。我们预计公司2024-2026 年EPS 分别为0.30 元、0.36 元、0.43元，给予1.6x2024 年P/B，对应6 个月目标价7.32 港元（已折算汇率）。
　　风险提示：资本市 场大幅波动/战略推进不及预期/宏观经济下行