根据中国工信部的数据显示, 互联网宽带用户的数目于2012 年稳定增至1.89 亿户, 同比增7.8%。因中国政府加快推行“光纤入户”政策及资讯科技消费增加, 光纤布放行业将会维持高速增长。
中国优通控股(06168 HK)公布14 年上半年业绩,收入同比增58.4%至2.02 亿元(人民币,下同),纯利同比增19.7%至29.8 百万元,与预期一致。毛利率同比跌5.9 百分点至33.3%。截至6 月底未完合同额6.16 亿元。传统布放服务收入同比增87.9%至1.51 亿元,较预期为高。微管微缆布放收入同比跌30.0%至24.7 百万元,较预期为差。我们认为公司的毛利率将于下半年改善,因有更多项目到可确认利润的阶段。公司于近1.5 年以30 百万元作收购,此举有助于扩大客户基础及分散业务领域。
调高14-16 年每股盈利预测2.9%、4.6%及6.4%至0.072 元、0.095 及0.116 元新电讯及通讯产品及解决方案将持绩推动公司增长及提高估值。调高公司目标价至2.10 港元,对应22.9/17.2/14.2 倍14/15/16 年预期市盈率及0.7 倍的市盈增长率。调高至“买入”。