上半年归母净利润1.06 亿元，同比增长12.9%。公司营业收入3.82 亿元， 同比增长24.4% ； 毛利1.96 亿元， 同比增长20.8%。毛利增加主要由于收益增加，上半年毛利率为51.2%，而去年同期为52.7%；净利润率较去年上半年的32.0%减少至29.0%。分业务来看，天然云母基珠光颜料产品的销售额1.99亿元，同比+17.0%；合成云母基珠光颜料产品的销售额1.49 亿元，同比+32.1%；玻璃片基珠光颜料产品收入2364 万元，同比+7.7%；氧化硅基珠光颜料产品收入236 万元，同比+91.9%；天然云母粉收入797 万元，同比+24.4%。天然云母、合成云母和玻璃片基珠光颜料产品的产品组合分别由去年同期的164、187、30 种扩大至272、312 和43 种。
公司将按计划完成第二期生产厂房及鹿寨合成云母厂房的建设。第二期生产厂房的第一阶段将于今年第三季度投产，预计增加产能6000 吨。公司研发计划配合第二期生产厂房的生产和市场定位，将重点研发汽车耐候级、化妆品级以及功能性珠光材料，为第二期生产厂房商业运营做好各项准备工作。
以合成云母为基材的新能源电池材料目前研发工作取得部分进展。目前应用前测试整体进展顺利，测试产品耐高温指标达到1150℃，耐高压击穿指标达到20KV/mm，表明产品质量优异。
公司将积极拓展线下及线上营销活动，推广新推出的珠光颜料产品及其他珠光颜料产品。本集团积极举办或参加新品发布会、展销会、技术交流会等。公司在上海建立营销中心，组建网上营销团队，通过抖音、微信视频号等短视频平台开展线上营销和品牌推广宣传。
盈利预测与投资评级：我们预计环球新材国际22-24 年归母净利润分别为2.24、3.01、4.02 亿元（原预测为2.02、2.77、3.68亿元），对应EPS 分别为0.19、0.25、0.34 元（原预测为0.17元、0.23 元、0.31 元）。基于同行业可比公司估值，并考虑港股相较A 股的估值较低，我们给予2022 年环球新材国际29 倍PE 估值（原33 倍2022e PE），照港元兑0.84 汇率计算，对应目标价为6.56 港元（原目标价为9.04 港元），维持“优于大市”投资评级。
风险提示：宏观环境风险；外汇风险；市场环境恶化风险。