盈利增速較上半年略有加快。2016 年前三季度光大銀行集團實現淨利潤 244.37億元，同比增長 2.35%，增速較上半年提高 1.2 個百分點。ROAE14.67%，同比下降 2.16 個百分點。盈利增長主要來自規模擴張（貢獻增速 14.3%） ，成本控制（ 3.5%），但息差收窄和撥備增加分別拉低盈利增速 15.5 和 2.9 個百分點。業務及管理費同比增長 6.4%，增速較上半年持平；成本收入比 27.8%，同比上升 1.4 個百分點。
　　前三季度資産高增長主要依靠主動負債和同業負債，3 季度存款環比下降，資産端壓縮了非標。3 季末總資産、貸款、存款分別較年初增長 21.1%、15.8%和 6.9%。
　　前三季度資産增長主要來自貸款、可供出金融資産、應收款項類投資和存拆放同業，分別貢獻資産增速 7.5、6.0、4.2 和 2.6 個百分點，而買返下降拉低資産增速2.9 個百分點；3 季末資産環比增長 1.9%，主要來自可供出售和貸款，分別貢獻2.1 和 1.3 個百分點，但應收款項投資環比下降 10%，拉低資産增速 2.0 個百分點。
　　前三季度負債增長主要來自債券發行（同業存單）、同業存拆入和存款；3 季末負債環比增長 1.5%，主要來自同業存款貢獻 2.4 個百分點，存款環比下降 2.1%，拉低負債增速 1.3 個百分點。期末應付債券占負債比重達到 11.86%，較年初上升4.73 個百分點，高于民生，低于興業、浦發。
　　3 季度負債成本上升，剔除營改增影響，預計息差環比基本穩定。以期初期末餘額計算，3 季度單季 NIM 爲 1.75%，環比下降 8 個基點，主要由于付息負債成本環比上升 5 個基點以及營改增影響。3 季度存款下降，主動負債增長較快拉高了負債成本；剔除營改增因素，預計息差環比基本穩定。
　　不良淨生成率同比保持平穩，撥備覆蓋水平略有提升。不良貸款 264.66 億元，環比增長 3.8%，增速較 1、2 季度略有提高；不良貸款率爲 1.51%，環比略升 0.01個百分點。前三季度不良淨生成率 1.2%，同比持平；3 季度單季不良淨生成率 0.81%，環比 2 季度有所下降。前三季度年化信用成本 1.16%，較上半年基本持平。撥備覆蓋率 154.1%，環比略升 3.9 個百分點；撥貸比 2.33%，環比略升 0.08 個百分點。
　　手續費及傭金增速較上半年略有加快。前三季度手續費及傭金淨收入 212.25億元，同比增長 4.76%；增速較上半年略提升 2.3 個百分點。手續費及傭金淨收入占比30%，同比上升 1.1 個百分點。
　　維持長綫買入評級。期末核心一級 CAR 爲 8.54%，環比持平；一級 CAR 和 CAR 分別爲 9.73%和 11.24%，環比均上升 0.37 個百分點，主要由于期內完成發行優先股100 億。向光大集團的定增（ 196 億港幣）和 A 股可轉債發行（ 300 億），仍待監管部門審核。基本維持盈利預測，預計 16-17 年盈利增長 1.2%/6.1%，目前 16 年PE 和 PB 爲 4.82/0.65 倍。維持長綫買入評級和目標價 4.03 港幣。