投资逻辑：
　　公司是国内领先的在线投资决策解决方案提供商，2023 年公司营业收入为19.7 亿元，在国内上市公司C 端在线投资决策市场占比35.1%，位居首位。2023 年3 月10 日，公司以每股发行价港元于港交所上市，募集净额约为9.06 亿港元，预计募集资金的30%投向提升公司流量池、30%投向改善公司技术能力、投向提升内容制作能力、10%用于收购具备专业内容制作能力及高成长潜力的外部KOL 或MCN、10%用作营运资金和其他一般企业用途。2023 年9 月5 日，公司纳入港股通。
　　公司订单金额增幅与A 股日均成交额增幅呈正相关，但在市场下行期更具有韧性。2022 及2023 年，A 股日均成交额分别同比下滑12.6%、下滑5.2%，但公司订单分别同比增长0.4%、。2023 年，公司归母净利润为1.9 亿元，同比下滑；除了2023 年营收增速放缓之外，主要受到员工人数增长、计提1.29 亿元股份支付费用、计提0.23 亿元上市开支等因素影响。2024 年3 月，公司公告《建议在市场上进行回购计划》，拟使用不超过2 亿港元现金回购约0.466 亿股的股份。至年5 月24 日，公司已回购1.22 亿港元，回购金额占当日成交额比重较高。
　　公司以优质内容在MCN 频道等渠道获取用户，对用户池进行运营，进而通过深度内容对用户进行变现和留存。公司经营结果与当年市场行情、公司互联网流量采购投入、以及所提供内容与市场的贴合度等因素息息相关。与其他同行业上市公司相比，公司的商业模式及经营指标与指南针最接近。但公司更聚焦于提供金融信息服务、流量获取途径上拓展了MCN 频道和传统电视媒体。从产品价格的角度，公司目前最便宜的产品定价0.58 万元年，2023 年平均客单价约为3.2 万元/年，而其他公司均有百元级产品，相较而言公司定位更高净值的客群。公司产品的主要优势在于直播和市场快评的及时性、以及提供一对一增值服务。由于公司产品定位更高净值的用户，与同行业公司相比，在A 股日均成交额下行的2022~2023 年，公司经营具有韧性、收入增速处于行业前列。
　　盈利预测：
　　我们预计2024~2026 年公司实现营业收入21.4/22.9/24.4 亿元，同比增长9.0%/6.7%/6.9%；预计归母净利润为亿元，同比增长28.0%/6.4%/2.3%，对应EPS 为元。我们采用市盈率法进行估值，选取4 家可比公司，给予公司年29 倍PE 估值，目标价16.50 港元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示：
　　监管合规风险；资本市场波动风险；行业竞争加剧风险；高管离职变动风险；董事会成员持股集中风险；解禁风险。