事件：九方智投 控股发布2024年度中期业绩公告，公司实现营业收入8.98亿元，同比增加4.11%；实现净利润-1.74 亿元。订单侧，公司2024H1 总订单金额约为9.31 亿元，较去年同期减少约26.2%；截止2024 年6 月30 日公司合约负债为6.15 亿元，较去年同比减少10.8%。
　　受资本市场行情影响，投资者交易情绪有所抑制。2024 年上半年，公司两大主要产品收入合计为8.61 亿元，同比增加3.84%，总体小幅增长。细分来看，九方智投旗舰版的合约收益为4.44 亿元，九方智投擒龙版合约收益为4.50 亿元。订单侧，由于上半年资本市场行情较为低迷，选购公司产品的投资者的交易情绪和付费意愿出现下降，加之证券投顾恶意代理维权退款等事件的影响，公司两大产品订单销售订单金额均有所下降，销售九方智投旗舰系列产生的订单金额约为人民币4.75亿元，较去年同期减少约37.6%；销售九方智投擒龙系列产生的订单金额约为人民币4.51 亿元，较去年同期减少约9.7%。
　　强化研发投入，研究团队进一步扩容。2024H1，公司扩大研发规模，研发投入约人民币1.54 亿元，同比增长6.2%，研发投入占公司总收益约17.2%。公司研发部门已拥有654 名专业人员，占员工总数约22.7%，较去年同期上涨约13%。公司开展了约90 项上市公司调研活动，撰写超1000 篇分析文章，涵盖宏观政治和经济、行业、公司和金融工程等领域。同时，设计了73 套专题课程，包含341 课时，累计时长超过3000分钟。
　　数智化转型加速，AI 在多场景落地。2024 年上半年，公司智能投顾数字人“九哥”服务客户约25.7 万，累计服务达1583 万次，提供专业且便于理解的AI 问答体验。此外，公司利用大模型技术赋能学习机产品，“智能投顾”辅助学习，“AI 脑图”梳理重点，“AI 笔记”快捷记录，围绕应用场景打造智能应用，全面提升学习效率。
　　股权激励草案发布，丰富小额产品矩阵。公司推出超过20 款轻量级产品，助力客户识别风险，提升决策效率。轻量级产品的推出有望帮助公司进一步打开下沉市场，完善产品布局。目前小额产品累计使用人次达约34.7 万，新增App 注册用户约30 万；同时，公司优化了“小额产品商城”首页，改进产品展示与分类导航，提升用户购买体验。
　　盈利预测：作为国内领先的线上投资决策解决方案提供商，公司深耕在线投资者内容服务市场，已形成核心产品力优势，虽然受到来自行业景气度阶段性低迷的影响，利润侧表现出现下滑，但随着外部环境改善，信心回暖和交易量复苏，公司有望重新实现较为快速的成长。我们预计2024-2026 年EPS 分别为-0.01/0.23/0.29 元。
　　风险因素：新技术、新领域发展不及预期；市场竞争加剧；行业需求增长不及预期。