事件：4 月3 日，九方智投控股发布关连及须予披露交易公告，拟收购Yintech Financial 全部股权并购买核心信息系统。
　　拟以1.1 亿港元收购Yintech Financial 全部股权，以0.2 亿港元购买核心信息系统。4 月3 日公司与银科控股、目标公司Yintech Financial 及上海斐琇(银科控股间接附属公司)订立买卖协议，公司有条件同意收购目标公司的全部股权及购买核心信息系统；公司就收购目标公司全部股权定价为1.09 亿港元，就购买核心信息系统定价为1816 万港元。24 年末公司现金及现金等价物22.1 亿元/较23 年增长196%，公司现金流充裕、财务实力稳健，本次交易不会对公司现金流造成压力。
　　Yintech Financial 通过其子公司方德证券、方德资本从事美港股金融业务，近年来经营稳健。方德证券为香港证监会持牌公司，可提供涵盖全球多个市场股票、期货、基金及其他不同类型金融产品交易服务；方德资本为个人和机构投资者提供不同金融产品的投资组合。经营业绩看，1Q25 目标公司实现盈利，证券交易月均成交额预计较24 年月均增长超80%、基金代销规模预计较24 年提升超20%；本次交易有助于多元化收入来源、降低单一市场业务集中潜在风险。4Q24 以来港股交投活跃度大幅提升，25YTD日均港股成交额2432 亿港元/yoy+143%、南下日均成交额1101 亿港元（双边）/yoy+251%，高交投环境下港股交易及财富业务发展前景良好。
　　本次收购有望成为公司出海布局第一步，完善对高净值客群的综合金融服务矩阵。近年来高净值客户对跨境资产配置需求持续攀升，而公司作为我国第一大证券投资咨询服务提供商，目前聚焦A 股投资者投顾服务；而Yintech Financial 依托其多元化业务布局、丰富的产品组合，积累了丰富美港股业务资源和经验，本次牌照整合帮助公司实现跨境金融服务布局，加强在港股、美股等核心市场覆盖能力。
　　投资分析意见：公司作为金融信息服务行业龙头，25 年高交投景气下业绩有望延续高增趋势，维持“强烈推荐”评级。预计2025-2027E 公司归母净利润分别为8.2 亿元、9.6 亿元、10.3 亿元，同比+203%、+17%、+7%；25-27E 动态PE 为18.4x、15.8x、14.8x。
　　风险提示：权益市场下行拖累公司ROI，新产品推广不及预期，行业监管政策变化。