公司近况
　　我们受邀参加2024 年百度世界大会。会上百度董事长兼首席执行官李彦宏回顾大模型快速发展的两年来行业取得的成就，分享了百度在大模型应用上采取的发展智能体和深入行业探索的战略，以及发布检索增强的文生图技术（iRAG）和无代码工具“秒哒”。小度科技CEO李莹宣布推出首款搭载中文大模型的原生AI眼镜“小度AI眼镜”。除此以外，百度CTO王海峰解读文心大模型最新技术及应用，百度智能云事业群总裁沈抖分享百舸AI异构计算平台4.0、千帆大模型平台3.0 的近况。
　　评论
　　文心大模型应用生态快速发展，百度专注于智能体和产业应用。截至2024年11 月初，百度文心大模型的日均调用量已经超过15 亿，相比半年前增长了7.5 倍，文心一言用户4.3 亿，说明大模型应用需求旺盛。1）百度认为智能体是AI应用主流的形态，是AI时代内容、信息和服务的新载体，目前百度智能体平台吸引了15 万企业和80 万开发者，可分为公司类智能体、角色类智能体、工具类智能体、行业类智能体等，其中百度文库和百度网盘合作发布的“自由画布”工具融合多种信息渠道、生成内容多样化，值得关注。2）从大企业的合作来看，百度通过智能云的千帆大模型平台来承载企业需求，目前平台上精调的大模型数量超过3.3 万个，拥有77 万个开发企业级应用。
　　从技术到应用，百度探索多样化的大模型呈现方式。1）结合百度搜索亿级图片和文心大模型，百度推出的检索增强文生图技术iRAG拥有无幻觉、立等可取、超真实、成本低等特点，可应用于电商广告、内容制作等领域，逐步向多模态迈进；2）公司发布不需要写代码就能实现任意想法的软件“秒哒”，功能包括无代码编程、多智能体协作、规模化调用各种工具，公司预计明年1Q该产品发布；3）小度AI眼镜是百度将大模型和端侧硬件结合的产物，具备第一视角拍摄、边走边问、识物百科、视听翻译、智能备忘等功能，重量仅有45g、待机续航56 小时、支持超过5 小时连续聆听，公司预计小度AI眼镜将于2025 年上半年正式上市。
　　大模型行业的应用落地不管在国内外都低于市场预期，我们认为百度是中国大模型技术的领头羊，目前正在通过投入智能体和深入产业的方式为大模型应用的发展搭建基础，这次更是率先推出AI眼镜硬件产品，作出表率来引领行业发展。我们持续看好百度在大模型方向的差异化竞争优势。
　　盈利预测与估值
　　我们维持收入和盈利预测，维持跑赢行业评级和目标价。
　　风险
　　新业务拓展不及预期，降本增效不及预期，监管风险。