核心观点：
　　一、收入规模与盈利能力持续提升，长三角地位进一步凸显
　　2021 年上半年，宝龙商业实现收入11.7 亿元，较2020年同期上升34.8%，增幅较2020 年同期扩大18.8 个百分点，长三角收入占比由2020 年同期61.4%进一步提升至68.3%。
　　实现毛利润3.8 亿元，净利润2.0 亿元，毛利润率、净利润率为32.8%和17.5%，较2020 年同期分别上升3.4 和0.8 个百分点。
　　二、持续重仓长三角，平均出租率大幅提升至92.3%2020 年上半年以来，宝龙商业规模扩张加速，2021 年其继续向长三角投放优势资源，上半年新开业及下半年计划开业商业项目主要位于长三角。同时在一系列经营优化措施使得各品牌出租率均有不同程度上升，平均出租率由2020 年底的89.9%大幅提升至92.3%，自2019 年底以来首次高于90%。
　　三、“纽扣计划”合作升级+试点推进，智慧商业领域进展显著
　　2021 年上半年，宝龙商业持续加码智慧商业，一方面升级“纽扣计划”合作，与深圳腾讯共同增资上海悦商，未来将极大有利于其依托科技内核打造自循环商业生态，另一方面，积极推动已有创新成果试点落地。