主要观点：
　　1、公司是目前亚洲高空作业平台经营性租赁龙头企业
公司是远东宏信旗下从事建筑设备运营业务的专业平台，是中国最大的设备运营服务商，截止2022年是亚洲最大高空作业机械租赁企业，全球租赁百强榜 （IRN100）第14位，高空作业平台13.1万台，资产规模306亿元，累计服务客户19.1万家。
　　公司于2023年5月成功登陆港交所，实现分拆上市，公司主要从事经营性租赁、工程技术服务、平台及其他服务，其中经营性租赁业务以高空作业平台(AWP)、新型支护系统、新型模架系统的经营租赁为主线三大业务。
　　2、未来无论是高空作业平台(AWP)、新型支护系统、新型模架系统渗透率都将继续提升
《建筑业“十二五”发展规划》等一系列政策明确要求建筑行业大幅降低工程生产安全事故死亡人数。而高处坠落事故占中国房屋市政工程生产总事故一半以上，因此相关安全性政策的出台为高空作业平台的应用上提供了有利支持，鼓励了下游企业进一步提高相关设备的使用率。
　　供给侧结构性改革聚焦去除落后产能，强化专业服务，越来越多的企业倾向于降低固定资产投资及杠杆率。同时，随着建筑业的转型升级，越来越多的设备用户将青睐于委聘专业设备运营服务商提供相关服务，而不需要自主采购设备，降低其成本。
　　3、盈利预测
　　我们认为高空作业平台租赁是经营租赁服务收入的主要来源，行业咨询公司分析2023-2025年高空作业平台业务的年复合增长率达到21.98%，随着中国城镇化进程的持续进行，以及供给侧结构性改革推动行业分工专业化的背景下，设备用户更青睐于租赁设备以降低成本，经营租赁服务收入有望得到进一步提升，我们假设公司2023-2025年租赁业务增速为15.50%/14%/12.50%。
　　风险提示
　　设备租金下降超预期风险；
　　行业竞争加剧风险；
　　管理成本上升风险；
　　成本上涨风险；