控股股东拟分派特别股息增加流动性，维持“买入”12 月6 日公司控股股东远东宏信（3360 HK）发布公告，拟向远东宏信股东名册上的远东宏信股东分派不超过1.6 亿股宏信建发股份，每持有27 股远东宏信股份可获发1 股宏信建发分派股份。我们认为此次股份分派有助于提升公司的品牌力及流动性， 维持公司23-25 年归母净利预测为9.6/12.5/15.7 亿元。可比公司Bloomberg 及Wind 一致预期均值为24 年11.9xPE，我们认为公司是国内规模最大的设备运营服务商，同时积极拓展轻资产模式及数字化赋能，中长期有望加速扩品类，维持给予公司24 年12.5xPE，目标价5.36 港元，维持 “买入”。
　　拟分派股份占公司已发现总数约5%，分派后远东宏信持股比例约66.7%本次远东宏信拟分派1.6 亿股宏信建发股份，每持有27 股远东宏信股份可获发1 股宏信建发分派股份。截至12 月6 日，远东宏信持有公司22.9 亿股份，将予分派的股份占比约6.97%，占宏信建发已发行股份总数约5.00%。
　　本次分派完成后，远东宏信预计仍将作为控股股东持有约21.3 亿宏信建发股份，占已发行宏信建发股份总数约66.72%。通过此次分派，远东宏信股东可通过分派取得的股份直接参与宏信建发的未来发展。
　　本次分派仍需待远东宏信股东大会审议通过，预期于24 年1 月3 日记录本次实物分派须待远东宏信股东大会审议通过，股东大会将于23 年12 月22 日举行，表决结果将于当日公布。为享有分派权利，远东宏信股份过户登记手续将于24 年1 月2 日至1 月3 日暂停，于联交所买卖享有实物分配权利的远东宏信股份的最后买卖日期预期为23 年12 月27 日。若本次分派审议通过，则将于24 年1 月3 日记录并于1 月16 日寄发分派股票。
　　股权分派提升资本市场认知度及流动性，继续看好公司中长期发展我们认为此次股份分派有助于提升公司在资本市场的认知度及流动性。宏信建发作为国内最大的设备运营服务商龙头，在设备运营领域具有品牌、技术、规模、服务、数字化五大核心优势，公司积极拓展海外市场，有望通过海外扩张盘活存量资产、提升资产经营效益。同时公司持续拓宽下游客户类型及应用场景，船厂、化工厂、写字楼等领域有望带来新增量，抗周期能力有望提升，我们继续看好公司中长期发展。
　　风险提示：需求增长放缓，资产管理效率提升不及预期，盈利能力下滑。